<匯港通訊> 美銀證券發報告指,上調中國宏橋(01378)目標價18.5%,從13.5港元升至16港元,重申「買入」評級。
美銀上調對2025年鋁價預測，從每噸19000元人民幣，升至20000元人民幣, 但下調對氧化鋁價格預測，從每噸3800元人民幣，降至至3300元人民幣，假設鋁土礦價格為每噸72美元。
年初至今，鋁價一直強於預期，主要原因是製造業需求強勁、太陽能安裝熱潮帶來的前期需求，以及中國價格相對於海外鋁價較低導致的進口刺激降低。然而，美銀保守估計，2025年鋁價為每噸20000元人民幣（現貨價格暫為每噸20900元人民幣），因為該行相信電網/特高壓、太陽能和房地產竣工放緩的需求增長，將在2025年下半年放緩。該行將2025年對該公司的盈利預測上調14%至200億元人民幣，以反映該行最新的鋁和氧化鋁預測。
中國宏橋2024財年稅後純利223.72億元人民幣,同比大增95%。該行預計2024年第四季度純利應為為73億元人民幣。該公司2024年派息比率為63%,2023財年為47%,好於市場預期。(JJ)
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